Entrer en Bourse : la tech y va, pas les autres

Au troisième trimestre 2026, les introductions en Bourse ont levé beaucoup plus d'argent qu'un an plus tôt, alors qu'il y en a eu un peu moins. Derrière ce paradoxe, un secteur domine tous les autres : la tech.

Les chiffres du T3 2026

Selon l'étude d'EY, les entreprises ont levé 93,3 milliards de dollars en Bourse entre juillet et septembre, soit 79 % de plus qu'un an plus tôt. Pourtant, le nombre d'opérations a légèrement reculé, de 374 à 367 IPO.

• États-Unis : 24 IPO (-63 %), mais 35 milliards de dollars levés (+112 %).
• Europe : 45 opérations (+87 %), mais 29 milliards de dollars levés (-21 %).
• Asie-Pacifique : 145 IPO (+24 %) et 44,8 milliards de dollars levés (+97 %).

Moins d'opérations, beaucoup plus d'argent

Une IPO (Initial Public Offering) consiste à vendre pour la première fois des actions d'une entreprise au public. Le total levé dépend donc du nombre d'opérations, mais surtout de leur taille. Aux États-Unis, 24 introductions ont rapporté 35 milliards de dollars : environ 1,5 milliard par opération en moyenne (calcul à partir des chiffres EY). Quelques très grosses opérations suffisent à faire exploser le total.

La tech, moteur du marché

Dans le monde, la tech a réalisé 56 opérations pour 62,8 milliards de dollars (+471 %). C'est environ deux tiers des montants levés. En moyenne, une IPO tech a rapporté un peu plus d'un milliard de dollars, contre une centaine de millions pour les autres secteurs (ordre de grandeur, calculé à partir des chiffres EY).

Pourquoi les autres hésitent

EY ne détaille pas les raisons. Voici des pistes de lecture, qui restent des hypothèses.

• Le coût du capital : la Fed a relevé ses taux en septembre et le rendement du Treasury américain à dix ans tournait autour de 5,09 % le 15 octobre. Dans ce contexte, les investisseurs deviennent plus sélectifs.
• Le récit de croissance : la tech porte une histoire d'avenir, notamment autour de l'IA. Le 16 octobre, Schneider Electric a relevé ses perspectives 2026 grâce à la demande des centres de données.
• Un marché français plus discret : selon CFNEWS, les IPO ont été deux fois plus nombreuses au premier semestre 2026 que sur l'ensemble de 2025, mais elles se concentrent sur Euronext Growth, le marché des plus petites sociétés.

Cette fenêtre reste fragile : mi-octobre, les investisseurs s'interrogeaient encore sur le financement des investissements massifs dans l'IA.

Ce qu'il faut retenir

• Le montant total levé ne dit rien du nombre d'entreprises qui entrent en Bourse.
• La tech fait l'essentiel des montants, les autres secteurs restent en retrait.
• Avec des taux élevés, les investisseurs sont plus exigeants sur ce qu'ils achètent.